*ST锌电上市5年即披星戴帽 累计亏损3亿原因何在？

自2007年上市以来，*ST锌电（002114）（002114.SZ）累计亏损31，219.81万元，且已经连续亏损2年半；由于业绩惨淡，*ST锌电的资产负债率已由2007年的50.23%上升至2012年中期的88.12%，净资产则由2007年的57469.46万元下降至2012年中期的12261.3万元，降幅达78.66%.

而截至2012年中期，*ST锌电已经连续两年半亏损，如果2012年公司继续亏损，将会面临被暂停上市的风险。

面对*ST锌电如此“触目惊心”的数据，投资者不禁要问，*ST锌电出路在何方？

　　上市5年即披星戴帽

　　5年半亏损3亿元

8月13日，*ST锌电因信披违规问题被深交所通报批评，而最让投资者烦恼的不只是其在信披管理上的不足，而是公司上市以来的整体业绩表现。

*ST锌电2007年2月登陆深交所，2007年，公司给了投资者一份满意的答卷。2007年，*ST锌电实现净利润10，037.83万元，同比增长14.35%，实现营业收入123，875.87万元，同比增长26.24%.

上市第一年，*ST锌电业绩稳定增长，让投资者对其充满了期待，而公司2008年业绩却急转直下。

2008年，*ST锌电净亏5259.67万元，同比下降152.4%，实现营业收入86，474.98万元，同比下降30.19%.

2009年，*ST锌电业绩有所回暖，实现净利润793.67万元，实现营业收入113，708.43万元，同比增长31.49%.

在2009年再次盈利后，*ST锌电很快又陷入亏损泥潭，2010年*ST锌电净亏1645.19万元，实现营业收入120，988.81万元，同比增长6.40%；2011年，*ST锌电巨亏28，269.45万元，实现营业收入125，785.47万元，微增3.96%.

由于连续两年亏损，*ST锌电股票自2012年3月23日起实施“退市风险警示”，上市五年即披星戴帽，*ST锌电即使不是最快的一个，也脚步匆匆。

2012年中期，*ST锌电业绩依然惨淡。上半年，*ST锌电净亏6877万元，实现营业收入40349.42万元，同比下降32.35%.如果2012年*ST锌电再次亏损，公司或将暂停上市。

上市5年半，*ST锌电盈利2年，亏损3年半，5年半合计亏损达31，219.81万元。

　　4年半净资产下降7成

　　流动资金向实际控制人借

*ST锌电上市5年半，仅有2年盈利，曾进行过1次分红，2007年，*ST锌电实行每10股派3.5元，总计派现3574.9万元。

由于业绩表现惨淡，近年来，*ST锌电资产负债结构的变化也相当“惊人”.

2007年，*ST锌电资产总计115，462.01万元，负债为57，992.55万元，净资产为57，469.46万元；2012年中期，*ST锌电资产总计103，241.3万元，负债为90，980万元，净资产为12，261.3万元。

4年半时间，*ST锌电资产减少12，220.71万元，负债增加32，987.45万元，净资产减少45，208.16万元，降幅达78.66%.

上表显示，2007年，*ST锌电资产负债率仅为50.23%，2012年中期达到88.12%，4年半时间增长37.89个百分点。

业绩惨淡对*ST锌电另一大冲击即是现金流紧张，2007年-2012年中期，*ST锌电的短期借款分别为2.1亿元、1.1亿元、2.44亿元、6.14亿元、6.54亿元、6.85亿元。

根据以上数据，相对2007年，*ST锌电2012年中期短期借款增幅达226.19%.

由于现金流趋紧，*ST锌电甚至连1000万元也要从实际控制人处借取。7月31日，*ST锌电公告称，为缓解公司生产经营和资金运转困难，经罗平县人民政府向曲靖市人民政府请示批准同意，公司向罗平县财政局暂借1000万元预算外不计息资金，用于补充流动资金。

8月15日，*ST锌电的公开电话未能接通。