暴赚后10天亏1.1亿跳楼 期货交易员把自己叫做狼

现实生活中，很多身家上亿的人每天都在玩命拼搏，个个是狠角色，最典型的就是做期货的。

行业里有句老话，每次期货行情不好，总要送走一两个，所以期货交易员都把自己叫做狼。

这次，走的是一个期货老大哥。

　　老期货人爆仓跳楼

9月29日凌晨3:30，在上交所边上香谢丽的31楼，一位入行20多年的期货大佬付晓军因橡胶爆仓跳楼身亡。

　　只是没想到20多年的老期货人，要技术有技术，最后却败给了市场情绪。

　　当然，高杠杆的危害也是显而易见的。根据流传出来的付晓军的账户截图，他在10个交易日里亏损了1.1个亿。

　　有自媒体手动整理了一份清晰版本的，跟各位吃瓜群众一起看下。

　　（图片来自招财大牛猫）

　　在这个账户截图里可以看出，付晓军9月13号客户权益差不多是1.01亿，到了9月26号，只剩3000多万，再加上中间入金的4000多万，差不多10天亏出去了1.1个亿。

　　橡胶怎么了？

9月28日，大宗商品市场剧烈震荡，开盘不久，一个工业龙头品种——橡胶便告跌停，主力合约跌幅达7.01%，创年内最大单日跌幅。同时，化工、有色、黑色系亦整体承压。

“有做反了方向的朋友，资产1天就归零了！”有投资者早盘开盘后不久感慨。不久市场传出有上海老期货人大亏的悲伤消息。

“我曾经也是深受其苦（赌博式做多遭遇爆仓），几天时间，两鬓多了许多白发。”一位投资者扼腕叹息。

另一位投资者感慨，在期货市场上摸爬滚打这么多年，是要技术有技术，要基本面有基本面，却仍然逃不脱人性的枷锁，导致这么残酷的结果。“我们不要把自己想得太聪明，在交易中慢慢成长，做真实的自己，做慢慢的交易。不适合交易的，在交易中找不到方法的，建议还是退出期货市场，在股票市场做好，有成熟方法论的时候再来吧。”

“随着国庆长假来临，资金避险情绪升温，交易所提保证金，总持仓量持续下滑，黑色系深度回调，再加上东南亚主产国放弃挺价，沪胶期货升水巨大，上期所天胶仓单大增等利空冲击下，简言之，基本面、政策面和技术面共振导致天胶多头信心一再崩溃，沪胶期价再度大跌。”国投安信期货分析师胡华钎表示。

元邦投资基金经理助理田常润表示，橡胶近来一直下跌，昨日加速下跌受基本面因素影响较小，主要是市场情绪和节前效应带动。

　　默哀与反思

　　付爱民

　　睿福投资

对于付晓军的事，刚听到这个消息，太震惊了，不敢相信。这个兄弟做了20多年橡胶，是橡胶圈的资深人士，他几十年专做一个品种。前不久我们在上海还一起吃饭，我们在一起都是只是交流现货，也不会注意他的心理状态和家庭生活情况。

他是现货和期货都做，应该有不少现货贸易，两边都做多，估计亏了一两个亿的资金，如果期现两边都亏钱，是很难跑出来的。

期货市场太残酷了，所以止损要放在第一重要的位置。亏钱了，对谁来说，都很难有好的心态，做期货一定要提高交易技术，如果交易技术好一点，相对来说心态会好一些。

国庆节前提醒大家轻仓参与。珍爱生命，远离期货。

　　林军

　　鸿凯投资

今早上刚到美国一下飞机就接了几个电话，今天凌晨3:30在上交所边上香谢丽跳的31楼当场死亡，想起付晓军当年还当过县长，多聪明一人，胶圈老江湖，期货终是条不归路，以后我要少做期货，多多助人，负就负吧，不求回报了，05年我也想跳，想想女儿还小，又幸亏没借钱，不然真不好说，劝大家一句，不要借钱炒期货，量力而为，生命是场修行，不是赌博！

　　蒋昌颖

　　敦朴投资

听到一噩耗，上海一投资公司老总凌晨3点跳楼了，这是因橡胶暴跌跳楼的第二个了，上周末是一轮胎贸易商。

唉，一声叹息……

我们听到的是一夜暴富的故事，那个概率没有人提及。那些用生命鲜血的教训被贴上失败者的标签无人提及，知道了死，才能更好的生。

　　王海滨

　　橡谷智库

早晨写了几句忒休斯之船，就风闻凌晨有老期货跳楼。

说实话，在这个行业久了，人的生死都像盘面的数字，没有直接的感受。有人爆仓了，有人破产了，有人跳楼了。会很麻木。

后来才知道是熟人，一瞬间就很悲伤。

这种心理，源于期货是负和游戏，有人赢钱，就有人亏钱。熟人间也很可能是对手盘，大家彼时赢钱，此时亏钱，又改换时间，输赢轮换。一个桌上笑笑，甚至互相怼几句，伤自尊上脸的也常有。只是过去了就过去了，记仇的不多。

过一阵子，说不定又多空互换。

大家都明白，赚钱的最终只有开赌场的，或者叠码仔，或者放高利贷的。

但谁也不肯离场。

然而做下去，有人赚了，有人亏了。有承受不了的，就直接放弃了，放弃了交易，也放弃了生命。这一行太多的交易员是抑郁症患者。

交易员的伴侣不会担心对方出轨，交易员也极少沉迷于色情和赌博，但是他们沉迷于交易。

我去年情绪失控，到今年认识很多东西很通透。我给我的客人们写信说，不要把期货当做交易，而是要把期货当做贸易，当做买卖，只是加了杠杆。

贸易上有买家，有卖家，有收税的，有放贷款的，你将本求利，赚钱养家。

期货上也是一样。

只是期货上沉迷于下注，加杠杆，道与术同飞，神秘主义与神同行，这行业里就开始云深不知处了。

今年我赚钱的交易都是持仓，做短线的进进出出，并不知道赚与亏，或许亏的还多一些。

进进出出是为经纪公司和交易所打工，手续费多了，我也忘了和他们谈返还。

自己也就一点消磨时光的快乐，或者忧愁。

到今天，一个熟人老大哥猛然逝去，我心理上接受不了。朋友告诉我追悼会将会在上海开，还不知道时间，我心理上也未必接受得了那个场合。只是遥祝一下，一路走好。

15年送走了刘强，再前几天送走不知名的交易员。

这一行够了，不要再这样玩了。

就当养家糊口的买卖吧，胶贩子而已，和金融无关。

付晓军不是第一个，但希望他是最后一个

生命是场修行，不是金钱的修罗场。期货这个圈子里，有太多一夜暴富的故事，但赔的血本无归、家破人亡的也不少数。付晓军不是第一个以这种方式离去的。

2015年期货大作手刘强一跳，惊动了中国。

期货市场沉浮数十载，刘强似乎早已窥探到了交易诡谲的结局：“成功看起来酣畅淋漓，成功者却是凤毛麟角。其实，这种游戏不好玩，它注定是个大多数人都会失败的游戏……”

2015年7月21日，星期二，上证综指以低于上个交易日近50点的3939点跳空低开。下午1点左右，北京天气阴沉。在靠近长安街的华贸中心酒店顶层，36岁的瑞林嘉驰基金经理刘强一跃而下，决绝地结束了自己的生命。

3天后，刘强离世的消息才为公众所知。媒体上，到处是“期货传奇人物破产跳楼身亡”的标题，称刘强因同时做多期指和配资买股票，高位满仓，形成双杀后破产，绝望弃世。

像一个隐喻，7月17日，刘强在最后一条微博里转发了一张华尔街传奇投机客杰西？利弗莫尔的人生曲线。利弗莫尔是刘强多年的精神偶像，他怀揣几美元从贫民窟白手起家，两次引发美股崩盘，那时的利弗莫尔感觉“自己就是国王”。每年，利弗莫尔都要选一天在银行的金库里反思得失，他要坐在几千万美元的现钞上，感受金钱的力量。

刘强曾说：“利弗莫尔的睿智头脑，他的不羁个性，他的挥金似土，等等这些都是我对资本市场的种种幻想。不靠背景，不求关系，自由生活，独自作战，一举成名，财务自由，这些不都是我对股市期货的最终梦想吗?”

在华尔街1929年的股灾中，利弗莫尔做空赚入1亿美元，达到顶峰。接下来，他的人生坐着过山车急转直下。接连三次破产后，利弗莫尔在1940年用手枪自杀身亡，死前财产不足1万美元。

刘强与偶像的人生曲线和终结方式何其相似，对风险的敬畏推己及人，也让围观者不免唏嘘冥冥中的宿命。

刘强生于1979年，毕业于北京物资学院的期货专业。这家学校在远离市中心的通州区，最早隶属于国家物资部。1993年，期货市场正逐步成形，但人才奇缺。王之泰等教授顶着“投机倒把罪”的风险建立了全国的第一个期货专业，第一届学生从大三的在校生中选拔，一年后即毕业上岗。

没到毕业，这些学生就被各大期货公司和金融单位争抢一空。乘时得势，早期的毕业生里，许多做到了当今著名证券和期货公司的高层。除了刘强，近年来期货界的风云人物蒋仕波、林广袤等人也出自此校。

1998年，从物资学院毕业后，刘强先后做过股票私募、财经记者、期货私募。他自创的多点共振操盘系统曾创下在一年中资金账户增长20倍的纪录，在期货圈里有很高的知名度。

2012年，在多年的交易压力下，刘强得了抑郁症，暂时退隐江湖。他在云南大理买下一间客栈，静心休养。纵情山水之余，刘强也开始对慢生活感到百无聊赖。刘强曾感叹：“难道我的后半生就这样吃喝玩乐下去了?”

许多交易高手每日面对市场的腥风血雨，都需要依靠外力平复焦虑和欲望的折磨。刘强学佛多年，佛学启蒙老师建议他不必过于拘泥外物，不妨随心所愿，学习法布施和财布施，帮助有缘人赚取财富。2015年的牛市启动后，在私募圈朋友力劝下，刘强决定返京担任私募瑞林嘉驰4号基金的基金经理。

据公开资料，这只基金成立于2015年5月，认购门槛为100万元，初期募集金额3000万元，共16人投资。基金投资标的是股票、基金、债券、股指期货或商品期货，并约定单个品种期货合约占用保证金不超过计划资产净值的30%。

6月3日，刘强在微博上公布，基金净值涨势喜人，已升至1.22元。这意味着不到一个半月，回报率就已达到22%。

6月15日，上证指数到达5178的顶点，继而一路跌落。此后，刘强在微博里表现得忧心忡忡。

7月7日，刘强在博客发了一篇《对于这次A股股灾的几点反思》，文章里弥漫着一股压抑和迷茫的情绪。“这次股灾颠覆了我的许多投资原则，感到无所适从，甚至怀疑自己是否还适合这个市场。”这也是他的最后一篇博客。

刘强自杀前夕，他管理的基金净值曾跌到0.82元，逼近业内通行的0.6元到0.8元清盘的警戒线。但基金并未爆仓，且那几日大盘走势正在回暖。

据知情人说：“他的客户不太理解刘强的死，大家觉得赔就赔了，几千万摊到十几个人身上，风险已经被分散了。参与私募基金的也都有一定的承受能力，何况在这样极端的行情里。我想投资失败应该不足以把他压垮，更大可能是压力诱发了他的抑郁症，还有信念的崩溃。”

仿照偶像利弗莫尔的《股票大作手风云录》，刘强写过一本小说《期货大作手风云录》。这本半自传体的小说讲述了一个期货菜鸟的交易修炼史。在书中，刘强把期货交易人形容为世界上最刺激、最自由的职业：“可以在全球任何一个地方生活、工作，可以对日常事务充耳不闻，可以不理任何人。它可以放大我的资金，我不需要很多本金，也不需要八面玲珑的人际关系，我只需要凭借我的聪明才智，就可以实现财富的迅速积累。”

众所周知，与证券相比，期货在机制上最大的不同是保证金制度和浮盈加仓。期货交易只需交纳少量资金作为财力担保，便可参与合约买卖，这实际上类似于股票交易中的杠杆配资。

一个期货交易员用20万元的保证金，就可以操作100万元的账户，且交易中获得的浮盈可以不断加仓，滚动交易。如果判断方向正确，交易员可能在短时间内获得十几甚至几十倍的利润。当然，杠杆交易的风险也是巨大的。一旦跌破平仓线，保证金也就血本无归了。

期货杠杆放大了资金的倍数，也放大了人性的贪婪、希望和恐惧。在期货界，不缺少年少成名、一夜暴富的故事；也有更多顷刻破产、满盘皆输的悲剧。

但这样的机制对于缺少本金，却渴望一夜暴富的年轻人来说，无疑有着巨大的吸引力。北京物资学院单磊教授说：“许多期货交易人的第一桶金由此而来。年轻气盛，用几万元积蓄到期货市场里拼杀一番，看准了机会，可能能获得百万的利润。输了无非是几万元亏掉，从头再来就是了。”

期货交易员他们把自己叫做狼

近年来在期货市场上最受关注的明星——“棉花大鳄”林广袤就是一位这样的赢家。他出生于1981年，自称“浓汤野人”，个性狂放张扬，操作手法大胆激进。在初涉期货市场的几年中，江湖传说他曾经历过四次爆仓破产。

“账户浮亏60%对我而言是一种常态，我的风格是满仓加仓交易，所以我做好归零的心理准备。好比一个人第一次坐过山车会吓得大喊大叫，但如果天天坐，坐十年，还会害怕吗?那时坐在过山车上都能睡着了。”

2010年，棉花期货价格从16600元/吨涨至33690元/吨，2011年又从34000元/吨跌到19880元/吨。林广袤准确捕捉到了棉花的上升时机，坚定做多。他用2.8万元本金在一个月时间滚动至15万元，15万元又用了半年时间达到600万元。

600万元之后，林广袤的交易进入了最为传奇的飞跃阶段。他在博客上公开了操作思路，甚至公开了其持仓和成本。一年时间，林广袤从600万用了一年做到13亿元，接着反手做空棉花，用1亿元赚了7亿元，完成了一笔从2.8万元到20亿，从抄底到逃顶“吃到全段”的传奇交易。

1995年从业以来，银河期货总经理姚广已经在期货市场滚打了二十年。他穿着浅蓝色的衬衫，坐在精致阔朗的上海北外滩中心办公室里，温和而稳重。他希望公司文化学习国际标准，让下属不要叫他“姚总”，而是“Gavin”。

“我不算成功，差得远了。”20年来，姚广与许多传奇人物交错相会，也称自己是当代传奇的服务者。姚广的第一个工作offer来自深圳发展银行，面试他的是时任行长贺云。回忆起那个金融规则的混沌时代，姚广不无感慨：“那几年深发展的股票巨爆增长。如果我选择了深发展，可能会比现在拥有更多的财富。”1997年，贺云涉嫌操纵资本市场，被处以禁入证券市场5年的处罚。

第二个offer来自中国人保信托投资公司期货部。当年姚广22岁，面试他的是一位27岁的年轻人，现任中德证券的CEO姜培兴。1993年，公司给了姜培兴10万元，他和团队用一个月时间赚了30万。1994年底，姜便被提成副总经理主持工作。面试中，姜培兴与姚广一见如故，姜后来也成为姚广20年的导师和伯乐。

20年来，姚广见惯了期货市场上的鲜衣怒马和风流云散。1996年，在苏州商品交易所的大酒店旁边，两三百个交易员经常在这里聚会。有人探听大户的消息，做“外围的马仔”，跟着大户投单，赚了两百多万，请所有人去喝大酒。没过几天，行情变盘，“马仔”赚的钱一夜间还给市场，只好回头重新做起。

交易员里不时听到有蹿红的新星，赚的钱从一两百万到两三千万，也有人找当时浙江活跃的地下钱庄融资，做亏后跑路，再无音讯。

像葛卫东、蒋仕波、林广袤这些在期货圈内呼风唤雨的顶尖高手几乎从不接受媒体采访，也极少在公开活动中露面。但作为圈内人，姚广能够不定期地与他们见面交流。“他们代表的是市场最具活力的一个部分，我们把他们称为狼。”

这种对市场交易群体的划分源于高盛的分类法：资产规模巨大的实体企业叫做熊，大型金融财团叫做虎，对冲基金等交易机构叫做狼，散户则是待宰的羊。

“狼要时刻捕捉市场中的‘无效’，通过无效到有效的回归获取利润。市场中的无效是不断变化的，所以这个群体具备超强的学习能力、实现能力和风险管理能力。有时又要像狼群一样迅速聚集，是市场里最敏捷的组织。”

人们通常认为“狼”们嗜血好赌，姚广认为这有失偏颇。

“狼”们固然能够承担高风险和高压力，但他们也是最严苛的纪律执行者和风险厌恶者。“这些人非常执着，可以为了追求α(超额收益)不吃不睡。可以为了搞清楚一个问题，跟我打三四个小时的电话，直到我说到崩溃。”

顶尖高手们即使在放松的娱乐中，也更偏好那些脑力激荡的项目。姚广认识一位做对冲基金的人打麻将，抓起牌从来不看，拿手摸一遍就知道是什么。他把所有的牌不按顺序摆放，扣着出。等胡牌时再给人解释自己是什么打法。“这些人打斗地主，大概在第一二轮就能知道所有人手里都有什么牌，再去博弈。”“他们打牌不是为了赢钱，他们可以把所有的事情都体现为游戏。”

姚广认识的另一位做对冲基金的人定期会去赌场。进场前，他把所有的信用卡和现金锁在酒店，只带一千个筹码进赌场。“他从来不会不知道风险和收益就下手去赌，先会在旁边观察，心算规律和玩法，总结出一套投资方法后再下场。每次都会赚很多钱。”

有意思的是，赢钱后，这位高手并不会带着赢来的筹码出场，最后一定会违反规律，胡来几把，把钱全部输掉后走人。姚广问他为什么这样?他说：“对我来说，如果把期货市场当作赌场来做，我一定做不赢。那是一个纪律性、自律性、风险管理要求特别严格的市场。我来赌场就是想知道如果我做错了会怎么样，人总想放纵一下，随心情去做点事。但我不能在真实的投资市场放纵，只能在赌场里释放一下内心的郁积。”

东兴期货副总裁颜毅的办公室正对着黄浦江，视野绝佳。他边用肩膀夹着手机与人讨论最近利好的证券市场板块，边不忘周到地泡了一壶正山小种的功夫茶。

作为第一代交易员，颜毅称自己为“老马甲”。谈到中国期货市场的反复无常，他说了四五次“纠结”、“坎坷”。他心中有一个放不下的“期货梦”，但身边还在做期货的“老马甲”已经凤毛麟角。偶尔望望窗外的江水，他感慨自己有点“被耽误了”。“哈哈，老天爷肯定是恨我，才让我做这个东西。”

1992年底，苏州商品交易所成立，在苏州物资局工作的颜毅被派去做交易员，给颜毅培训的是中国期货市场的创始人之一常清。当时供交易的标的物是6.5线材，大家不理解没有现货，期货要如何卖出。所有人只知道填买单，不知道填空单，市场始终无法成交。颜毅当时瞒着单位，填下了第一张空单，也促成了苏州商品交易所的第一笔交易，“那时凭的就是年轻人的胆气。”

期货市场短暂发展了3年，1995年，爆发了震惊中外的“3.27国债事件”。万国证券总裁管金生入狱，魏东、袁宝璟、周正毅、刘汉成为著名的“四大赢家”，完成了巨额的财富积累。20年后，纵然因果轮回，“四大赢家”三人身亡，一人身陷囹圄，但“3.27国债事件”也直接让国家给期货市场打上了投机烙印。

此后中国期货的发展始终束手束脚，更直接影响了股指期货等对冲工具的上市交易。1998年8月，期货交易所由最高峰时的50多家撤销为只保留上海、郑州和大连3家，期货品种由30多个压缩为只剩6个。中国的期货很难实现企业的套期保值、对冲风险，而是单纯沦为政府调控大宗商品价格的工具。

颜毅说：“国外的期货市场由下至上，大家一起确定一个远期的价格目标。中国的市场由上至下，这个‘上’又不是国家，而是省市一级。上得不到政策支持，下又无法独立发行，注定中国的期货走得非常坎坷。一下子关掉，一下子又泛滥。交易人也被看做是赌徒。”

“走得越久的人走得越累。”前几年，颜毅与老马甲们聚会，有人提议为中国的期货事业干杯！一两年后，大家再聚在一起，有人问：我们做的还是个事业吗？

“改革开放30多年，各行各业都是普遍增长的。但是做期货的人喜欢做空，因为我们总是先考虑风险。但实际上改革开放对中国而言就是一个‘多’，比如房地产买了就赚，老想着做空发不了财。”

期货市场的收缩让期货交易人的空间越来越窄，葛卫东、叶成均、林广袤等人在期货市场成名后，都纷纷转向了更繁荣的证券市场。

但证券市场中，国家的干预也在增加交易的不确定性。从6月中旬股灾爆发以来，增加了国家的救市因素，许多交易人反而发现，自己的交易系统已经完全失灵。

身陷漩涡的刘强也在股灾中不断试图做出经验总结，他信奉价值投资，却屡次失去止损的有效时机，盈利不断减少。直到7月7日，他在博客上承认心态已经完全失衡。

姚广说：每一个交易高手都会遇到类似挣扎、纠结、痛苦的时刻。如果他没有办法判断错误的原因，就会停下来止损不做，而不是着急去复仇。

然而在期货交易中，比起战胜市场，战胜自己内心的贪婪、恐惧、侥幸或许要困难得多。刘强曾写道：“做投资就像跑一场马拉松，当你感觉到特别难受的时候，其实别人也在难受，坚持一下，跑到终点就是成功，无论名次。”这句话应该更多是他对自己的告诫和勉励，奈何长期的紧张和盈亏压力最终还是压垮了他心中的稻草。