第四批环保督察启动 哪些股将受益？

第四批中央环境保护督察已于7日全面启动。此次，将有吉林、浙江、山东、海南、四川、西藏、青海、新疆（含兵团）8地方在7日至15日的一周内，陆续迎来中央督察组的进驻，进驻时间约为1个月。而到9月上旬，即第四批中央环保督察进驻结束时，中央级的环保督察也将完成对全国31个省（自治区、直辖市）的督察全覆盖。

分析人士表示，随着中央环保督查力度的加大，以及各省近期出台采暖季环保限产方案或大气污染整治专项行动，钢铁、有色、化工、建材等行业供给端收缩效果逐步显现，相关产品价格上涨预期强烈。

化工龙头有望受益

对于山东、四川、吉林等几个工业大省，相关产业无疑将受到环保高压态势的影响。比如在山东，根据沂水市政府网站披露，国内主要的吡啶、山梨酸（钾）生产企业山东泓达生物科技有限公司已于7月31日起停产。

机构研报认为，此次环保压力所导致的供给冲击或将使山梨酸（钾）、吡啶产业链充分受益。此外，化工行业内的有很多类似电解铝的违法违规产能，将受到环保高压的影响，未来3到6个月内可能出现产品价格整体性的进一步上涨，龙头企业因而继续受益。

华创证券指出，横向比较，目前从成长股、消费股和周期股的所处位置和估值角度来看，周期无疑是性价比较高的版块。而化工周期股在经历前期大幅回调，业绩屡创新高，行业趋势超预期的背景下，估值也是整个周期版块里面最低的。目前无疑是投资化工周期的良好时机。华创证券认为有潜力复制玻纤走势的行业包括PTA-涤纶、粘胶、MDI、氯碱、有机硅。化工周期龙头中，重点推荐：三友化工(5.52 -1.95%,诊股)、万华化学(49.40 +1.23%,诊股)、桐昆股份(13.02 -0.46%,诊股)、恒逸石化(13.63 +0.22%,诊股)、荣盛石化(12.12 +0.50%,诊股)、恒力股份(14.20 -1.39%,诊股)、中泰化学(6.41 -1.08%,诊股)、新疆天业(4.95 -0.60%,诊股)、山东海化(4.47 -0.45%,诊股)。

黑色系商品乘风而起

河北省环保厅近日公布《河北省重污染天气应对及采暖季错峰生产专项实施方案》。根据方案，钢铁企业实施分类管理，按照污染排放绩效水平，各市（含辛集市）制定错峰生产方案。石家庄、唐山、邯郸等重点地区，采暖季钢铁产能限产50%。河北全省焦化企业限产达30%左右。

西本新干线专家认为，若上述方案执行到位，初步测算限产期间河北、河南地区要合计减少粗钢供应约700万吨，接近全国粗钢产量的10%。

这直接引发了现货市场钢价的大涨。根据西本新干线现货交易平台监测的数据显示，上周国内钢价全面上涨，华东、华北地区价格领涨全国，多数市场价格创年内新高。截至8月4日，全国61个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为4168元/吨，一周上涨82元/吨。

此外，《京津冀及周边地区2017年大气污染防治工作方案》的推进也牵动着市场的神经。

“《京津冀及周边地区2017年大气污染防治工作方案》中，‘2+26’城市涉及粗钢产能达到3亿吨左右，如果严格执行将减少3000多万吨的钢铁产量，无疑将为供需紧平衡、库存处于低位的钢材市场再度增添上涨动力。”裴红彬说。

环保风暴下，市场对未来供应收缩预期增强。裴红彬表示，目前来看，中央对钢铁去产能没有任何放松迹象，加上秋季旺季预期、电弧炉的投产进度较缓等因素，黑色系商品有望继续维持强势局面。建议投资者密切关注限产政策的执行力度，注意防范风险。

工业品价格获支撑

市场分析人士认为，环保限产政策超市场预期，钢价及铝价将受到有力提振。钢铁供需趋好，继续看好下半年钢价。电解铝或将因为环保限产而供不应求，预计四季度开始上涨并能持续到明年上半年。

兰格钢铁网研究中心主任王国清表示，近期钢铁价格上涨主要和北方采暖季限产方案落实有关系，再加上环保督查、取缔“地条钢”、安全生产等各项督查的开展，市场信心受到提振，看涨心态更浓，市场涨幅拉大。

“环保督察对钢价来说肯定是利好，毕竟对于市场不合规企业产量释放会有所抑制。”王国清说，但今年的市场不确定性很大，需要随时根据因素变动做出调整。目前政策面影响巨大，后期需要看政策的持续性及供需关系变化。

对于未来钢价走势，王国清认为，8月仍是强势上涨的月份，9、10月份存在高位风险，11月随着采暖季环保限产开展，钢铁价格或将进一步反弹。

她认为，供暖季限产的实施，将会使得产量下降，供需关系趋于改善，对于市场价格来说是利好，但目前对于这个因素提前反应较大，会提前消化一部分上涨动力。