中兴通讯会有几个跌停？ 复牌后你会买吗？

继乐视网(0.00 +0.00%,诊股)之后，A股市场再现基金大幅调整估值事件。

4月17日，中兴通讯(32.85 +3.14%,诊股)公告，由于美国商务部工业与安全局激活拒绝令，公司紧急停牌。

今日晚间，公司再发公告称，因尚需就美国商务部工业与安全局激活拒绝令对本公司的影响进行评估，将延期披露2018年一季报，股票继续停牌。

作为机构扎堆的白马股，中兴通讯难逃部分机构看空的命运，一些基金公司宣布将对公司估值进行调整。

基金君注意到，中兴通讯最低估值已调整至25.03元/股，相当于两个跌停板。

基金君还发现，基金对中兴通讯股价有着举足轻重的影响，数百只基金的持股总量已达到公司流通盘一半以上。这预示着，未来会有更多基金公司加入调整估值的队列中来。

不过，也有业内人士指出，中兴通讯事件需要客观理性看待，不宜过度解读，一些优质个股遭到错杀，后市有望展开反弹。

最低估值调整至25.03元/股

相当于2个跌停板

截至发稿，至少有6家基金公司发布了关于调整旗下部分基金持有的中兴通讯股票估值方法的提示性公告。基金君注意到，有两家公司调整的幅度较大，见下图：

中兴通讯停牌前的股价为31.31元/股，按照上述基金公司测算的估值价格25.36元/股来看，相当于股价复牌后妥妥地两个跌停板。

另一家基金公司估值调整的下限更低，见下图：

4月16日晚间，美国商务部突然宣布对中兴通讯施加出口权限禁令，禁止美国公司向中兴通讯出售零部件、商品、软件和技术，为期7年。4月17日上午，中国商务部作出回应，表示“随时准备采取必要措施，维护中国企业的合法权益”。

消息一出，引发了市场的高度关注。中兴通讯早盘立即停牌核查影响，相关科技板块大幅下跌。其中，计算机板块下跌3.95%、电子板块下跌3.07%、通信板块下跌2.94%。

基金君注意到，除了直接给出较低的估值，面对市场大跌，另有一些基金公司对中兴通讯的基本面变化并未如此悲观，采用了“指数收益法”予以估值。

下图是嘉实基金和东方基金两家公司的公告。

何为“指数收益法”估值？

基金君了解到，为规范基金及时、准确地进行份额净值计量，更好地保护基金份额持有人的合法权益，监管部门此前出台了一系列原则和有关要求，并对停牌股票如何估值提供了几种参考办法，“指数收益法”估值就是其中一种。

业内人士表示，若预计停牌的上市公司基本面不会发生重大变化，一般就会采用此类估值方法，以充分反映市场变化和行业变化。此类方法操作上比较简单，有公开数据，容易表述，有利于剔除系统风险对个股的影响。

但其缺点也是有的。每个公司的情况千差万别，行业指数不能代表每个公司的情况，公司本身自有的风险可能无法反映出来。

而若是上市公司基本面出现重大变化，基金公司就得采用其他方法对停牌股重新估值。

有关人士表示：“一般而言，对相关公司有‘X个跌停板’进行估值的方法，可能是采用了停牌股票估值参考方法中的‘估值模型’进行估值，比如资本资产定价模型，现金流折现法等。”

哪些基金重仓了中兴通讯

一直以来，中兴通讯是机构喜爱的白马股。那么，机构持仓情况到底是怎样的？基金君从两个维度来为您解读。

首先是持股基金的总数及权重。Wind统计显示，截至2017年底，共有666只公募基金持有中兴通讯177565万股，而中兴通讯的流通股为34.34亿股。也就是说，这些基金的持股总数占到了公司流通盘的50%以上。

那么，在这些基金中，哪些基金是重仓的呢？

相信这个问题也是投资者关心的问题。

基金君从Wind拉出来的数据显示，有4只基金持股市值占基金净值比例超过9%，它们都是主动管理型基金，有53只基金的持股市值占基金净值比例超过5%。下面是前十重仓基金图：

机构：客观理性看待

可见，机构对中兴通讯股价未来的走势有着举足轻重的作用，他们的观点自然颇为重要。

一位行业研究员告诉记者，如果美国商务部说的措施生效，对中兴通讯的通信设备和手机等业务将会产生一定影响。

但换个角度来看，作为中国5G战略的核心企业，中兴通讯代表着中国5G技术已处于全球领先水平。同时，公司在全球电信设备市场中占据10%的份额，行业地位举足轻重，这势必会引起我国及其他国家的重视。

在此背景下，我们需要客观理性看待此事，不宜过度解读。

针对此事，商务部发言人日前表示，中方一贯要求中国企业在海外经营过程中，遵守东道国的法律政策，合法合规开展经营。中兴通讯与数百家美国企业开展了广泛的贸易投资合作，为美国贡献了数以万计的就业岗位。希望美方依法依规，妥善处理，并为企业创造公正、公平、稳定的法律和政策环境。

中信保诚的基金经理认为，从中长期来看，此事不会影响我国产业升级的大方向，反而会促进中国企业反思，加强相关薄弱领域的研发及创新。

此外，多家基金公司认为，受此事影响，一些优质个股不可避免地会遭遇错杀。对于轻仓的投资者来说，这也许是一个重新布局的好机会。