5月22日中国股市全线暴跌，港股恒生指数大跌4.9%、A股三大指数皆大幅下跌，科技类进攻板块、医药消费类防御板块通通被杀。

大阴线的产生让不少投资者开始怀疑市场，3月底以来的利润几乎在2天的下跌中回吐完毕，甚至出现亏损。难道第二波下跌又要来了？

先不要急于下结论，一定要清楚，通过交易实现盈利的方式是低买高卖，没有大阴线的下跌哪里来的低位的买入。

大阴线的产生往往有以下几种结局：

1.下跌的开始。

2.恐慌情绪释放，酝酿新的上涨。

那么今日大阴线是属于前者还是后者，我们通过周期和资金做一个解析。

大阴线是如何产生的？

1.上涨之后的自然调整

上证指数3月5日后开始下跌，直到3月19日见底，共下跌11个交易日。随后平稳上涨，于5月11日见顶，共上涨34个交易日。

从时间周期的角度来看，下跌时间和上涨时间均在斐波那契变盘时间轴附近（变盘时间点分别为3、5、8、13、21、34、55等）。所以此时的下跌有其内在调整的需求。

上证指数日线图

针对3月份的最快下跌段，画出黄金分割线。从上涨空间来看，3月底以来的上涨幅度已经达到了左边下跌段的0.618位置，属于比较强势的反弹（一般的反弹至0.5位置，弱势时反弹至0.382位置），反弹空间已经到位，也有调整的预期。

2.情绪周期进入退潮阶段

情绪周期图

通过上图可以看出，本轮短波周期自4月29日情绪低点产生后，至今已经运行13个交易日（变盘日），已经进入周期尾声退潮阶段（一个完整的短波周期大致运行2-3周时间）。

梦洁股份走势图

通过空间板走势也可以判断出大阴线即将产生。

5月20间板梦洁股份爆量，5月21日结束连板，此时中间排个股已经开始调整。

中间排个股来绅通灵炸板，回头波幅度10%；亚翔集成冲高回落，回头博幅度10%；京威股份完成反包后回头波幅度8%；南京聚龙跌停。。。。。。

中间排个股大跌

龙头都是最后才跌的，在短波周期尾声阶段，中间排个股纷纷大跌，且龙头梦洁股份爆量，正式退潮的征兆。

梦洁股份昨天爆量之后莫非两种走势，要么分歧进步一加大，要么弱转强继续强势。但是由于已经进入周期尾声段弱转强难度较大，所以今日开盘之后快速下杀（如上图梦洁股份今日分时走势），中间排个股下跌幅度进一步扩大，上图中间排个股全部跌停。

情绪崩溃，退潮延续，抛压进一步增大，进而传递至整个市场，导致大阴线产生。

今日大阴线是否会导致第二轮杀跌？

1.走势分析

上证指数日线图

针对上涨指数自3月19日至5月11日的上涨画出黄金分割线。从技术分析角度来看，黄金分割线0.618、0.5位置为强势支撑区域，一般股价上涨后的调整容易在此企稳，如今日大阴线正好下杀至0.618位置。通过技术分析的角度来看，需要重点留意下周一、周二走势能否在0.618、0.5位置企稳，如果能够出现早盘快速杀跌后探底回升走势，那么此时企稳的概率将大大增加。

2.周期分析

当前正处于新一个中波周期刚刚开启的阶段，大方向依然向上。短波周期切换时往往都会伴随大阴线的产生，今日的大阴线就属于这个特征。它的到来会加速恐慌情绪的释放，只有当恐慌资金抛出手中的筹码才有利于下一个周期的开启。此时需要等待的就是情绪低点的产生，买在情绪低点（大跌中产生），卖在情绪高点（情绪高潮时产生）。

3.资金分析

未来的主要方向仍然是科技和新基建。春节以来半导体板块大幅上涨，核心龙头平均涨幅超过30%。

据统计，一季度机构资金加仓半导体龙头50强超过千亿。持仓市值位居前三的分别为兆易创新、韦尔股份和北方华创，前2股持仓市值均超过100亿，且持仓比例均超过了25%。歌尔股份、圣邦股份、深南电路及长电科技的持仓市值均超过50亿。

众所周知，机构持股周期相对是比较长的，买入的个股均为中长期看好方向。且北上资金依然坚定流入半导体龙头50强，聪明资金长期投资半导体，足见专业资金对于半导体国产替代看好。

兆易创新日线图

以兆易创新为例，即使一季度机构买入成本均在低位，那么它的平均成本大致在上图红线位置。而当前股价正处于加仓成本附近，再度产生大幅下跌概率较小。

3.两会政策

疫情之下，进出口受阻，为拉动经济发展，两会期间大概率出台消费、投资类利好政策，这亦将促进A股对应方向实现上涨。

综上来看，今日大阴线的产生大概率没有持续性。不必太悲观，静待指数产生探底回升转折性k线及情绪低点的产生。