严重超跌的医药股：外资疯抢30亿，稀缺创新药龙头

截至5月份，医药行业涨幅达到20.6%，位列28个申万一级行业之首。医药行业如此出众的表现，一方面是因为特殊事件的催化，另一方面是因为整个行业景气度的提升。

从中长期看，医药行业是非常好的赛道，既有成长性，又有消费属性。查阅万得数据我们可以发现，从1999年的“519”行情至今，共有165只个股涨幅超过十倍。其中，医药行业有39只，占比最高。

未来医药的机会我们可以从三个角度来理解。第一是人口红利，老年人越来越多，医药又是刚性消费，所以行业的增长空间非常大。我国平均每天有1万人确诊癌症，每十人当中就有1-2人患糖尿病，心脑血管疾病患病率更高，这些常见的老年病，对药品的需求量很大。

第二，行业升级带来的机遇。近年，国家大力扶持创新药，以及医疗设备的国产替代，这对医药医疗领域而言，是难得的发展机遇。仿制药的利润越来越低，很多公司不得不转型创新药。高端医疗设备领域，我们的自给率还非常低，甚至空白。这些都是行业升级的迫切需求，能在改革中成功转型的公司，才能享受行业增长的红利。

第三，随着外资流入，机构投资者在A股市场的占比越来越高，长期资金话语权越来越大。医药一直是外资偏爱的方向之一，估值水平会随着外资的持续流入而升高。对于价值型公司而言，估值与国际接轨有利于公司的市场表现。

当然，很多医药公司的估值已经高于历史平均水平，尤其是一些优质的头部公司，估值比平均水平高出20%左右。资金对医药未来的预期还是非常高的，愿意支付溢价。但这对普通投资者并不友好，短期震荡的风险较高，且很难有满意的安全边际。

此外，医药是一个非常专业的领域，多数人并不具备分析的能力。摸不到其中的门道，就算拿到好公司，也会轻易撒手，与好公司失之交臂。所以，在医药投资方面，我们要擅于借力。通过跟踪机构的调研动向、外资的流向等等寻找合适的目标。