[天眼]ofo过亿欠款只还四成遭起诉 上海凤凰站错了队?

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    提到上海凤凰(12.00 -1.15%,诊股)，会勾起很多人童年的回忆，几十年前谁家要是买一辆“凤凰牌”自行车那可是大事，这家前身诞生于光绪年间的企业有着光辉的过去。

然而时过境迁，自行车似乎已经被时代淘汰，正如上海凤凰官网中写到的“自行车没有改变，改变的是这个世界。助动车、摩托车，甚至是地铁，已经改变了以前自行车一家独大的出行方式，不可逆的是时代的车轮”。在资本市场上，市值不到60亿的上海凤凰更是A股数千家上市公司中不起眼的一个，近年来连续亏损让这家“老字号”举步维艰。

一场突如其来的“共享单车”风暴一度给这家老企业带来了新生的希望，然而在摩拜和OFO的二选一当中上海凤凰选择了后者，OFO近期多次传出资金链问题，上海凤凰昨晚公告遭OFO拖欠数千万元货款也被拖入泥沼……

OFO遭起诉 曝出七千万元债务！

昨日晚间上海凤凰发布公告称，控股子公司上海凤凰自行车有限公司（以下简称：凤凰自行车、原告）因与东峡大通（北京）管理咨询有限公司（以下简称：东峡大通、被告、OFO）买卖合同纠纷，于近日向北京市第一中级人民法院提起诉讼，要求东峡大通支付货款6815.11 万元，赔偿逾期付款违约损失186.52万元，支付原告律师费、担保费等20.00万元等，合计7021.63万元。

公告显示，“2017 年，凤凰自行车与东峡大通签订了《自行车采购框架协议》后，凤凰自行车与东峡大通签订了多份采购合同。经双方核对，截至起诉之日，东峡大通仍欠凤凰自行车货款人民币6815.11万元。根据采购合同，东峡大通拖欠货款及费用的行为严重违约，为维护自身合法权益，凤凰自行车向法院提起诉讼”。

天眼君查询公告发现，2017年5月6日上海凤凰披露控股子公司凤凰自行车与东峡大通签订《战略合作协议》，东峡大通或其关联公司拟在12个月内向凤凰自行车提供总量不少于 500 万辆的采购计划。不过根据今年5月5日公布的最新进展，凤凰自行车在期间只向东峡大通及其关联公司提供各类自行车产品186.16万辆，仅为原计划的40%，实现销售收入63715.25万元，原因是政府部门对共享单车的监管及共享单车实际投放情况对共享单车的投放需求带来影响，东峡大通减少了实际采购数量。

从财务角度而言，实现销售收入并不意味着货款实际到账，有可能只是记入应收账款，一但后续收款出现问题便面临坏账风险。从金额上来讲6815.11万元已经接近上海凤凰2017年全年归母净利润，远超全年经营净现金流，如果无法收回那么双方的合作对于上海凤凰而言便是“亏本买卖”。

对于凤凰自行车与东峡大通的纠纷，上海凤凰证券事务代表朱鹏程表示，一切由法院来根据双方提交的证据来确认。公司此次起诉讨要的货款金额，是公司根据自身财务的数据提出的数字。对于ofo拖欠公司货款的因素，朱鹏程则表示对此不方便评价，对方的情况并不了解，但可以肯定的是货款经延期了，否则公司也不会提起诉讼。

还款不足半数 两亿应收账款怎么办？

上海凤凰近些年效益并不好，在2012-2015年间营业收入持续下滑，扣非净利润从2013年开始连续四年亏损，2016年公司实现增长是因为并购华久辐条后将损益并表。2017年借共享单车“春风”与OFO合作后业绩大涨，一度让人看到“涅槃”的希望，然而最新的2018年中报将期待打回现实。

　　财报中的部分数据体现了上海凤凰与OFO合作的一些细节，2017年上海凤凰的财报中应收账款从2016年的0.77亿元激增至2.22亿元，细分数据显示突然出现了一家金额高达1.13亿元的欠款方，从目前情况来看应为OFO。值得注意的是，在最新的今年中报里该客户欠款变为0.69亿元，该值与本次上海凤凰起诉OFO偿付的金额几乎完全相同，这意味着从年初至今已经过去8个月，OFO只支付了过亿欠款的四成，而剩余的已经无力偿还因而被起诉，这或许从侧面应证了OFO确实面临着一系列经营危机。

推测依据是，上海凤凰去年同期的自行车营业收入为6.70亿元，而今年上半年该值仅为2.43亿元，已经恢复到与OFO合作之前的水平，说明在今年双方应该没有进行过大批量的自行车交易，那么欠款应该主要都来自于去年双方的交易，应收账款的变动体现了OFO大致的还款金额。

从其他数据上来看，最终上海凤凰也并没有从与OFO的合作中收益。2015、2016年公司的经营净现金流分别为0.30亿元、0.32亿元，在2017年双方合作之后尽管营业收入激增超过一倍，但是经营净现金流仅为0.40亿元，这意味着这笔6.37亿元的交易，带来的实际现金流入很少。此外，公司此前几年一直保持着货币资金（现金）净增长，但是今年中报现金由去年末的3.34亿元骤减至2.12亿元，总计减少1.21亿元。

这场共享单车的潮水来的快退的也快，曾经踏上风口的上海凤凰落得“一地凤毛”，今年中报仍有高达2.15亿元的应收账款。

共享单车风暴 凤凰站错了队？

作为中国资历最深的自行车生产企业，上海凤凰与共享单车联姻似乎水到渠成，但又并非一帆风顺。

2016年的春末，摩拜登陆上海滩，上海凤凰总裁王朝阳和员工花了大半个晚上走街串巷找摩拜：“那时候就想弄清楚车子摆在什么地方，是怎么回事。”

要不要自己做共享单车？王朝阳想过很久。从2016年下半年开始几乎每周都有人邀请他一起做，但在看到市场上激烈的竞争后，最终王朝阳决定放弃，彼时公司已经做好了五辆样车，全部是智能锁。对于原因，王朝阳表示，凤凰是传统制造业对互联网思维和运营都不熟悉，融资能力也不是强项。

但即便如此，上海凤凰最终还是参与到了共享单车的产业链当中，作为制造商。摩拜和OFO都与上海凤凰有过接触，但摩拜的车是特别定制需要开辟新的生产线，王朝阳认为风险太高，最终选择了与OFO合作。

后来的故事已经耳熟能详，在“百车大战”中摩拜和OFO胜出，但即便如此二者仍然无法实现盈利。摩拜最终卖身于美团至少眼下无需再担心资金问题，而OFO现状似乎并不好，今年几度传出被滴滴收购的传闻，6月财新报道称ofo对供应商欠款12亿元左右，城市运维欠款近3亿元，合计欠款15亿元，押金余额35亿元左右，账面可动用现金不足5亿元。

不能说上海凤凰站错了队，只是从最终的结果来看并非最好的选择，共享单车的风口归于沉寂，上海凤凰又回到了业绩连年下滑的轨道上，还凭空多了催债的烦恼……