41.49亿鲸吞中江集团 九鼎投资“逆袭”中江地产

41.49亿鲸吞中江集团 九鼎投资“逆袭”中江地产(20.60 -0.39%,咨询)

“这是一个三板公司在四板市场把主板公司收购了的经典案例。”北京一位接近九鼎投资的人士向21世纪经济报道记者如此评论。

5月15日晚间，九鼎投资（430719）公告称，在江西省南昌市江西省产权交易所通过电子竞价的方式，以人民币41.49592亿元拍得江西中江集团有限责任公司（下称中江集团）100%的股权。

本次交易完成后，九鼎投资将持有中江集团100%的股权，并通过中江集团间接持有上市公司中江地产（600053.SH）72.37%的股权。中江地产已经在3月20日停牌。

上述接近九鼎投资的人士向21世纪经济报道记者表示：“更进一步，这是一家一流的三板公司在四板市场拿下二流乃至三流主板公司的经典案例，当然，九鼎的胃口可不仅仅是待在三板这么简单。”

九鼎投资是国内知名股权投资机构，公开资料显示，目前九鼎投资股权基金管理规模为310亿元，内部收益率（IRR）超过30%。截至2015年4月，九鼎投资所投企业已有45家登陆国内外各级资本市场。

九鼎投资“降维打击”

轻描淡写的公告并不能体现出此次竞拍的激烈程度，而下午在资本圈内疯传的一段文字则更能体现其中的针锋相对。

“41亿的现金+超过10亿的承债，今天上午九鼎的人坐着直升机飞过来对出于产业目的买壳的其他竞购方，实施了一次残暴的降维打击，也让我们见识了一下原来壳是可以这么买的。”一位据称参与了此次拍卖的市场人士在其社交平台上如是说。

其坦言，“新三板弄来的钱买主板的壳，用大泡沫买小泡沫，反过来再吹大泡沫，双向对拉股价，顺便实现流动性，这跨市场套利玩得漂亮。面对这种纯资本玩家对手，咱的客户能和他PK82轮把价格抬到40亿以上，也算有骨气又理性了。”

公开资料显示，5月15日早间在江西省产权交易所主持下，8家竞拍机构参与了对中江集团100%股权的竞拍。

经历82轮报价，项目底价从18.29亿一直拉升到最后落下帷幕的41.49亿，项目增值率达到惊人的126.8%。

对于上述内容，九鼎投资投资总监康慨对21世纪经济报道记者表示：“我并没有参与此次竞拍，无从知道该内容真实性。具体内容需要咨询我们公关部。”

5月14日九鼎投资召开第一届董事会第十六次会议，通过竞买中江集团100%股权的议案，同时这次议案也透露出股权转让款不超过董事会单笔投资决策权限，具体价格授权总经理在董事会的单笔投资决策权限范围内决定。

上述接近九鼎投资的内部人士向21世纪经济报道记者表示：“九鼎确实是会资本运作，但是你要说收购的资金是从登陆新三板弄来的钱那我并不认同，新三板目前的流动性大家也是知道的，虽然九鼎稍好一点，但也仍然很差。”

5月15日三板市场交易数据显示，九鼎投资当日累计成交2.71亿，成交股数2258.19万股，成交笔数965笔，报买股数4709万股，当日最高价14.9元/股，涨幅19.59%。

同时，九鼎投资2014年年报数据显示，其大股东同创九鼎投资控股有限公司还增持了20.58万股。而杭州昆吾投资管理有限公司则从前十大股东中退出，此前其持有九鼎投资40.01万股。

多次挂牌转让未果

对于此次收购的目的，九鼎投资表示将会把公司持有的部分资产注入中江集团控股子公司中江地产，具体注入方案正在筹划中。

而此次交易也尚需要九鼎投资与相关转让方签订《江西省产权交易合同》，并获江西省政府、国务院国资委批准后方能生效。

中江地产在5月15日晚间也发布公告，称为了保证投资者权益在正式生效前仍将继续停牌。

不过上述接近九鼎投资的人士则对此次交易通过持有积极态度。

“中江集团此前已多次挂牌转让未果，九鼎的出现不仅使得转让终于成行，而且转让价格更是高出底价126.8%，江西国资委通过独自控股的江西中江控股有限责任公司按照其持股中江集团48.81%股权，能够回收20.25亿。”他说。

江西省产权交易所挂牌资料显示，中江集团股东构成为：中江控股（持股48.81%）、江西中医药大学（持股2.19%）、大连一方集团有限公司（持股34.43%）和24个自然人股东（合计持股14.57%）。

上述接近九鼎投资人士还向21世纪经济报道记者透露：“本次股权转让行为是江西省人民政府批准的中江集团整体改制的工作内容之一，顺利转让将有利于国资改革的推动。”

2011年3月29日，中江集团实施存续（派生）式公司分立，分立本次标的股权企业：中江集团。中江集团接受了分立前中江集团的部分房地产业务资产和负债，主要包括持有上市公司中江地产72.37%股权，以及持有100%江西江中物业有限责任公司股权。

中江集团此前于2013年3月就曾挂牌转让51%股权，定价9.1568亿，转让未果；在2013年12月，中江集团再次挂牌，并降低要求，对受让企业所属行业不再有特定要求，总资产从不低于20亿元降低为不低于15亿元等，不过依然转让未果。

2014年2月中江控股再度恢复挂牌后，终于在3月迎来了两家意向受让者，但是两家意向受让方均未取得合格竞买人资格，故股权挂牌无法成交。