反萨德浪潮重创韩国品牌 或加速我国电子产业发展(股)

当地时间3月7日上午，韩国国防部发布消息，萨德系统的部分装备，前一日（3月6日）已经通过军用运输机运抵驻韩美军乌山空军基地。韩国防部表示将尽快经过相应程序陆续将萨德系统部署在星州基地。

韩国决定部署萨德导弹后，中国从政府到民间，连日来持续发出激烈反对的声音。据韩国《中央日报》报道，目前，韩国的半导体、手机、汽车等行业，被认为是较易受到中国打击的韩国经济产业。作为全球制造大国，中国占有全球 50%-60%的手机和笔记本制造市场，是三星电子、LG电子、SK海力士等的最大客户。

评论：

中国是韩国第一大贸易伙伴，电子零组件是韩国对中国出口的最主要产品。根据韩国海关统计，机电设备是韩国中国出口的最大宗产品，2016 年 1-6 月出口额为 273.4 亿美元，占韩国对中国出口总额的约 45%，其中以存储器和液晶面板为代表的电子零组占据最主要地位。

电子工业是韩国的经济支柱，以三星和 LG 双寡头为代表，其核心竞争力在于存储器和液晶面板。

潜在贸易摩擦加速本土电子产业发展，存储、整机、面板等行业有望受益。韩国电子产业结构以零组、整机为主，与中国大陆、台湾接近，但在技术上仍领先于中国。潜在贸易摩擦将加速本土电子产业发展，存储、整机、面板等行业有望受益。

重点子行业之一：存储行业韩国独霸全球，战略意义重大，本土化尚需持续投入。存储器产业由于韩国三星和海力士在全球遥遥领先且难以替代，因此我国可能暂时无法摆脱对韩国存储器产品的依赖，但这会加速我国本土存储器产业发展的决心，本土当前的存储器平台包括紫光国芯(44.45 -1.20%,买入)和兆易创新(166.79 +0.32%,买入)，海外市场上，东芝正在股权出售，镁光+英特尔的美国联盟有望受益。

重点子行业之二：液晶面板行业已呈向大陆转移之势，OLED 替代尚需时间。经过过去十余年的持续投入，国产大尺寸面板在制程代系上已经接近韩国厂商，产能 19 年超过韩国厂商，贸易摩擦将加速替代进程。OLED 面板目前只有韩国厂商能够批量配套，京东方、深天马等国内厂商正在加速布局，大规模量产预期需要等到 18 年下半年，全面替代可能更久。

重点子行业之三：整机行业市场在中国，国产手机崛起势不可挡。从全球前五大国产手机厂商格局看，前两大三星和苹果增速都出现下滑，而三大国产手机增速却迅猛增长，其中，Oppo、Vivo 增长率都在 100%以上。由于最大的手机市场在中国，大陆手机厂商崛起是必然趋势。除了份额提升，国产手机也在加强垂直的一体化的核心竞争力。