港股狂泻1350点创5年最大跌幅 1800亿涌入布局良机？

全球市场再度走向迷途，香港市场再现揪心一幕！

5月22日，香港恒生指数收盘重挫5.56%，狂泻1350点，创2015年7月以来最大单日跌幅，香港本地地产股领跌，信和置业、领展、新世界发展跌约10%，汇控、长和、太古等香港本地蓝筹股全线重挫。不过，值得关注的是，在市场大跌之际，港股全日成交放量升至1805.5亿港元，而前一交易日仅为1242.6亿港元，也就是说成交放大近50%。这可能意味着有抄底资金进场。

与此同时，可能是受香港市场拖累，A股今日亦呈单边杀跌之势。截至收盘，沪指退守2800点，上证指数收跌1.89%，报2813.77点；深证成指跌2.22%，报10604.97点；创业板指跌2.52%，报2046.6点；两市成交额不足6000亿元，盘面仅有706只个股上涨；北向资金净卖出逾30亿元，结束连续五日净买入。值得注意的是，人民币也出现了贬值势头，离岸人民币单日大跌近300点。

全球市场也再度走向低迷。美股期指全线下挫，欧洲主要市场开盘跌幅都超过1%，原油、燃油、天然气等大宗商品皆出现杀跌行情。那么，反弹了近两个月的市场是否迎来终结？

港股暴跌，全球市场再度低迷

5月22日，港股单边走弱，恒生指数低开低走收盘大跌5.56%，报22930.14点，创2015年7月8日以来最大单日跌幅，也创下今年4月2日以来低位。恒生国企指数跌4.3%。但在香港市场大跌之际，似乎也有抄底资金进场，港股全日成交放量升至1805.5亿港元，前一交易日为1242.6亿港元，扩大近50%。

从盘面来看，港股地产、金融、消费、科技、医药全线暴跌，香港本地老牌蓝筹股跌幅巨大，信和置业、新世界发展跌10%，九龙仓、太古、长实等跌超8%。利福国际跌近10%，大家乐跌超8%，莎莎国际跌7%。

昨日暴跌的康希诺一度涨超8%，收盘涨近4%，B类股持续暴跌，迈博药业、华领医药、歌礼制药跌幅超10%。维亚生物、金斯瑞、阿里健康等集体暴跌。中国稀土表现极为出色，全天大涨近20%。

A股市场受外围拖累，亦出现大幅杀跌行情。沪指收盘杀跌近2%，盘面涨少跌多，赚钱效应全线缺失。

前期强势股集体杀跌。芯片概念亚翔集成、新莱应材跌停，博创科技、上海新阳、三安光电等大跌。光刻胶概念股大跌，蓝英装备跌停，华特气体、晶瑞股份、同益股份等大跌。新兴题材头盔概念重挫，国立科技、南京聚隆跌停。特高压题材回调明显，国电南自、通光线缆跌停。此外，黄金、白酒、MLCC、知识产权、MiniLED、口罩、保险、券商、病毒检测等板块纷纷回调。

与此同时，人民币也出现大幅贬值的情况，离岸人民币兑美元最多时跌去近300点。

近两月反弹进入尾声？

除了香港市场暴跌，今天全球市场虽然走势并不极端，但股指表现也不太好。那么，近两个月以来的反弹行情究竟何去何从？

按照一位知名券商分析师的观点，他在5月20日提示，这波行情可能进入尾声。从这之后，市场开始进入阴跌节奏，因为反弹幅度不大，所以，后面的调整也是温水煮青蛙。中期6-8月份，偏谨慎，那段时间会有比现在更舒服的机会去建仓成长股。中长期而言，中国优质的科技成长，每次市场的调整都是精选、布局的好时机。

华鑫证券也表示，对于A股投资者而言，本轮反弹行情已经处于尾部阶段，能否打开新的反弹行情，量能是至关重要的一步，当然可以是强有力的外部利好推动，不过目前市场均不满足，而指数近一阶段的窄幅震荡，也暗示出变盘时间点已经临近。

高盛此前也表示，标普500指数未来3个月可能下跌18%，可能跌至2400点，然后在年底前反弹至3000点。高盛称，近期财政和货币政策的支持，成功避免了新冠肺炎疫情可能导致的金融危机，但是要恢复经济正常状态，还有很长一段路，投资者已经走得有点过头了。目前基准的美国股指成分股，根据明年盈利预期的市盈率水平达到19.5倍，是2002年以来的最高水平。

事实上，欧美主要市场近期的表现也相当犹豫。这可能与全球疫情反复有关，也可能与当下的国际局势和经济复苏预期有关。今天，欧美股市场再度全线走低。

与此同时，前期反弹激烈的原油期货也再度大幅杀跌，WTI原油期货再度跳水，跌近7%。天然气和燃油期货也大幅杀跌。

权益市场有条件走稳

不过，从今天中国两会发布的政府工作报告来看，其中一条提到：引导广义货币供应量和社会融资规模增速明显高于去年。这意味着，今年可能是宽信用之大年。通常来说，在这样一个年份，权益类资产的表现应该不会太差，出现大熊市的概率也会比较低。

粤开证券首席经济学家李奇霖表示，根据赤字率和新增赤字规模，可以推算中央认为名义GDP增速上限为5.4%。2019年财政赤字规模为2.76万亿，今年增加1万亿，即3.76万亿。赤字率拟安排3.6%以上，按下限3.6%推算，今年的名义GDP为104.44万亿，较2019年的99.09万亿增长5.4%。

他表示，一方面，政府工作报告罕见的，直接提出要充分利用好“降准降息”手段，推动（企业融资）利率持续下行。另一方面，今年没有看到像过去两年一样“把好货币供给总闸门”的说法，在关于社融和货币供给表述上，也不再是“引导M2和社融增速与经济增速相适应”，而是提出要引导M2和社融增速明显高于2019年。这意味着今年必然是一个宽信用的大年。

从债券市场来看，在政府工作报告出台之际，国债期货的反应最为敏锐。各期限国债期货快速展开反弹，10年期国债期货大涨0.63%，10年期国债收益率再度跌破2.7%，来到了2.65%附近。

在经历了前期连续杀跌之后，近期国债期货开始反应宽松预期。而从历史经验和逻辑来看，宽货币预期的扩张，有利于成长股行情的延展。分析人士认为，前期市场的确存在一些结构性问题，但随着板块的调整，市场会再度出现平衡，结构性行情可能会再度来临。