两大利好加持白银为何还是涨不动？分析师表示这一利空太强了

目前，银价走势较为稳定，没有剧烈的起伏涨落，白银价格甚至比大多数投资者预期的水平低得多。

对此，外汇网站FXStreet分析师大卫·史密斯(David Smith)表示，这是由于三个主要因素相互制约导致的，这三个因素就像一个“三角凳”，只要打破这种平衡，银价就会再次出现剧烈上涨的行情，价格会比许多投资者预计得还要高。

史密斯认为，其实银价并不缺乏利好因素，目前来看，至少有两大因素有利于银价上涨。

首先，银矿供应减少，白银储备不足。目前，由于产量下降、环境及政治等因素，不仅仅是白银，所有的贵金属几乎都面临供应减少的问题。

此外，许多大型银矿由于投入资金不足，面临被迫停产的威胁。数据显示，今年1月至7月，全球三大白银生产国白银产量共计减少1550万盎司。    　　这一系列问题给白银生产造成巨大压力，不少分析人士开始怀疑未来10年，白银产量可能无法满足市场需求。

其次，负利率一降再降，全球债务不断飙升。史密斯表示，最利好白银的因素之一就是全球不断下行的负利率。

由于各国央行不断放鸽，将本来已经很低的利率一降再降，投资者纷纷买入大量的债券、黄金和白银，有助于推动白银价格上涨。

此外，加之全球债务高企，目前全球债务已经达到250万亿美元，而且美联储和欧洲央行还在不断扩表，这加剧了全球金融体系崩溃的风险。在这种情况下，投资者纷纷转向黄金和白银这类更具安全性的资产。

既然有两大利好支撑，为何银价还是表现平平？史密斯认为，华尔街银行的操纵行为打压了银价。近几个月以来，华尔街顶级投行和一些交易机构由于操纵行为受到指控的消息层出不穷。

操纵行为的主要操作方式如下：在期货市场上，他们先大量买入白银，然后迅速抛售，引起投资者恐慌，导致许多投资者纷纷削减头寸，从而达到阻止白银上涨的目的。

他们还以书面形式借贷出衍生品合约，从而导致市场上的白银衍生品合约的数量比每年实际的白银数量多得多，导致市场供需失衡。

操纵行为已经变得十分普遍，甚至有些明目张胆。分析师特德巴特勒(Ted Butler)和黄金反垄断行动委员会(Gold Anti-Trust Action Committee， GATA)等批评人士表示，操纵行为多年来对金属市场造成了不利影响。

最后，史密斯表示，尽管这三个因素相互制约，但是白银未来还是有很大的上涨空间，投资者应当抓住这一机会，调整好自己的投资组合