9年“铁公鸡”绵石投资：我没融过资 凭什么要我分红

自从刘主席公开喊话鼓励分红之后，一个话题“寻找身边的铁公鸡”便诞生了，根据举报，金杯汽车(3.66 -0.81%,诊股)（600609，SH）25年不分红冠绝A股，不过金杯汽车的现状确实堪忧，就是想分红也不具备分红的能力。

最近，监管机构又活捉了一枚铁公鸡，它的可恨之处在于连续九年盈利却不分红，这家公司是绵石投资(5.85 +9.96%,诊股)（000609，SZ）。

　　一、我没从资本市场搂到钱，所以我就不分红

　　2008年到2016年，九年间绵石投资每年的归属于上市公司股东的净利润都为正，而且并非是微盈，公司的期末未分配利润也从2008年的37914.90万元增加到了2016年的98408.79万元。

“未分配利润”顾名思义就是能分配但是还没分配的利润。

就是在这种情况下，绵石投资没进行过一毛钱的现金分红，对于不分红的原因，说是这样的：

绵石投资的公司章程规定：除特殊情况外，公司在当年盈利且累计未分配利润为正的情况下，采取现金方式分配股利，每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的合并报表可供分配利润的10%。

特殊情况是指：

1.公司已确定的、或在未来十二个月内将发生的重大投资事项、或重大资金支出，其数额达到或超过公司最近一期经审计净资产的10%的；

2.公司当年加权平均净资产收益率低于8%，或公司最近三年平均的加权平均净资产收益率低于8%的（前述指标均为扣除非经常性损益后数据）。

而公司2014、2015、2016 年扣除非经常性损益后平均的加权平均净资产收益率为5.49%，尚未达到公司章程规定的分红条件。

虽然年报中已经载明了不分红的原因，不过你们赚了九年的钱一毛钱也不分，婶可忍孰不可忍？叔就算也能忍，可交易所不是你叔，忍不了！

于是5月17日，绵石投资便收到了来自交易所的关于年报的问询函。

　　面对疾言厉色的问询，绵石投资除了讲述分红条件的合理性，还打出了一张感情牌：

称其自1998年以后近20载的时间里，未在资本市场上进行过任何形式的股权融资！人家都没有圈过钱，现在要让人家给你们钱，好委屈呢，嘤嘤嘤~

这种流氓逻辑，风云君没喝酒都醉了。绵石投资的意思是，人家来资本市场就是搂钱的，钱我还没搂到就想让我分红，证监会你这不是“耍流氓”吗？

其实，绵石投资也不是没折腾过重组，只是未成功，绵石投资曾称“单方面”宣布与万达商业洽谈过借壳重组的事项呢，如果不是万达方一点不给面子的当众宣布绵石投资是单相思的话，说不定绵石投资已经做了点啥了。

既然被打脸，那借壳就可能不是真的，毕竟绵石投资一贯善于跟风热点蹭流量，不过俩涨停可是和人民币一样真。

说到跟风热点蹭流量，绵石投资从实际控制人到高管多数都有投行工作的经历，自然是深谙炒作之道和资本运作的套路。

二、多元化发展，重点就是一个“多”字

2005年，燕化高新（绵石投资曾用名）的主营业务开始转向房地产综合开发方向。

2010年，郑宽通过受让北京中北能能科技有限责任公司33.29%股权上位绵石投资的实际控制人，绵石投资也开始了多元化的旅程。

注意哦，是多元化，一定要“多”。如果不够多，就算我输。

　　至今日，上市公司的主营业务为以直接投资业务为主，包括对轨道交通用特种玻璃钢研发与生产企业的投资业务、其他直接股权投资业务以及房地产综合开发投资业务等。

翻译一下就是公司现在已经具备食品、在线教育、互联网金融和高铁概念啦！

1.食品概念：弃汉堡王娶关联企业

在房地产的黄金十年还未结束的时候，绵石投资就“成功”切入了食品领域，投资190万美元参与了汉堡王（北京）餐饮管理有限公司、汉堡王食品（深圳）有限公司两家投资企业的设立，持有汉堡王（北京）和汉堡王（深圳）各19%的股份。仅仅两年以后，2012年，绵石投资便将汉堡王的股权以570万美元的价格卖了出去。

千万不要以为绵石投资退出食品行业了，人家和北京思味浓那可是浓情蜜意着呢，为啥，因为这是和控股股东一起设立的公司啊。

2012年，绵石投资收购了北京思味浓剩余的股权，年报显示，北京思味浓餐饮管理有限公司 2012年司对合并报表损益影响值为-1,049.92万元。

2.互联网金融

最近市值风云乔迁，风云君昨晚与小伙伴一起用晚膳之时，听得老板讲述做P2P的业务员，他是这样形容的：“去年这时候，这楼里的人呐，就不能看见老头老太太，在三楼看见也得下来追老头老太太三条街”，老板形容得绝无半点夸张。

　　2014年，明着以解决“征信系统不完善，解决中小企业贷款难”等各种高大上的历史难题为己任，暗地里却圈到钱撒丫子就跑的P2P吹遍了一线城市的每个角落。资本市场聪明的人们也嗅到了钱的气味，绵石投资便是其中之一。

2014年9月，隆隆网还未投入正式运营的时候，就已经走出了如下行情，可谓是快人一步步入牛市。

　　2014年11月6日，绵石投资公告称公司控股子公司投资设立了名为“隆隆网”的P2B网站平台，前期主要为公司下属经营的融资租赁等业务提供融资服务。P2B和P2P虽然有所不同，但只是资金的用途不同。说句题外话，e租宝前期就宣称做的是P2B。

风云君未在年报中找到隆隆网的盈利状况，不过找到了做融资租赁的子公司的盈利状况。

　　虽不能说轻舟融资租赁亏损，隆隆网就一定亏损。不过当资金投向的项目无法盈利的时候，隆隆网的盈利状况总归是不乐观的。

3.高铁概念

关于高铁，领导人身体力行，让我们的高铁名扬海外。资本市场是一个多么见不得风吹草动的地方啊，最高级别的人物的一举一动都会被放大数倍。这就造就了南北车在合并成神车，不对，是中国中车(7.04 +1.88%,诊股)之前的疯狂上涨。绵石投资的管理层们也敏锐得嗅到了商机。

2015年，绵石投资收购了青岛康平高铁科技（当时叫青岛康平铁路玻璃钢有限公司）49%的股份。康平铁科同样是中国中车看上的公司，不得不说，管理层的眼光很毒辣，搭上了高铁的概念。

不过，再大的概念也抵不过牛市结束这一个利空，绵石投资的股价并没有像南北车停牌合并之前那样疯狂上涨，而是随着股灾一路狂泻。

虽然没炒作上一把，不过庆幸的是，收购康平铁科（838564，OC）不到两年，康平铁科就准备IPO了，按照现在新股发行的速度和标准，独立上市应该是没什么问题。

然鹅，就在我们要替绵石投资高兴一把的时候，绵石投资要把康平铁科转让出去了。2017年5月2日，绵石投资与西藏康平签订《股份转让协议》，约定将其持有的康平铁科2,450万股、占其总股本14.96%的股份，以5,145万元的价格转让给西藏康平。

西藏康平是···

　　您没猜错！西藏康平的实际控制人就是上市公司的实际控制人郑宽先生，而且收购的价格仅比新三板市场的股价（按照5月15日的股价2元/股）高出10%。活脱脱的割股奉亲大戏呀，这个控股股东当得真成功！

除了以上概念，绵石投资还和在线教育概念搭边，再加上原有的房地产，绵石投资是不是打算集齐七个概念召唤神龙呢？

三、吝啬与豪爽，那得看对象

这么折腾都没把公司折腾亏损，风云君也是服气的。

公司虽然靠着房地产保持着盈利，对小散却无比吝啬，小散表示心塞塞，香菇。更让人心塞的是人家对自己人大方得很。

除了收购控股股东旗下的餐饮资产和把即将IPO的子公司的部分股权转让给控股股东，还包括一份逆天的股权激励计划。

　　没错，O元。绵石投资实施的股权激励计划这么劲爆！那对应的业绩考核指标是不是非常严呢？

第一个行权期业绩考核指标要求是：以2013、2014、2015三个年度归属于上市公司股东的、扣除非经常性损益的平均年度净利润为基准，2016年度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润，相对于前述三年平均业绩基准的增长率不低于8%。

2015年绵石投资由于计提了近1亿的资产减值损失使得业绩突降，拉低了三年扣非净利润的平均水平，完成指标变得so easy。

如果管理层能够完成业绩目标，是不是也能达到分红条件呢？如果侬们这样YY的话，侬们还是图样图森破啊，即便完成了指标，2016、2017年度扣除非经常性损益后的净资产收益率为也只有4.5%，虽然从严格意义上来说，这个指标和分红条件里的“加权平均净资产收益率（扣非）”并不等同，但也不会差太多啊。

　　散散们，怪就怪自己不是内部人吧，虽然有监管机构撑腰，可真的要从人家口袋里掏钱，也还是很难的，除非证监会先让绵石投资融资一次。

　　自从刘主席公开喊话鼓励分红之后，一个话题“寻找身边的铁公鸡”便诞生了，根据举报，金杯汽车（600609，SH）25年不分红冠绝A股，不过金杯汽车的现状确实堪忧，就是想分红也不具备分红的能力。

最近，监管机构又活捉了一枚铁公鸡，它的可恨之处在于连续九年盈利却不分红，这家公司是绵石投资（000609，SZ）。

　　一、我没从资本市场搂到钱，所以我就不分红

　　2008年到2016年，九年间绵石投资每年的归属于上市公司股东的净利润都为正，而且并非是微盈，公司的期末未分配利润也从2008年的37914.90万元增加到了2016年的98408.79万元。

“未分配利润”顾名思义就是能分配但是还没分配的利润。

就是在这种情况下，绵石投资没进行过一毛钱的现金分红，对于不分红的原因，说是这样的：

绵石投资的公司章程规定：除特殊情况外，公司在当年盈利且累计未分配利润为正的情况下，采取现金方式分配股利，每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的合并报表可供分配利润的10%。

特殊情况是指：

1.公司已确定的、或在未来十二个月内将发生的重大投资事项、或重大资金支出，其数额达到或超过公司最近一期经审计净资产的10%的；

2.公司当年加权平均净资产收益率低于8%，或公司最近三年平均的加权平均净资产收益率低于8%的（前述指标均为扣除非经常性损益后数据）。

而公司2014、2015、2016 年扣除非经常性损益后平均的加权平均净资产收益率为5.49%，尚未达到公司章程规定的分红条件。

虽然年报中已经载明了不分红的原因，不过你们赚了九年的钱一毛钱也不分，婶可忍孰不可忍？叔就算也能忍，可交易所不是你叔，忍不了！

于是5月17日，绵石投资便收到了来自交易所的关于年报的问询函。

　　面对疾言厉色的问询，绵石投资除了讲述分红条件的合理性，还打出了一张感情牌：

称其自1998年以后近20载的时间里，未在资本市场上进行过任何形式的股权融资！人家都没有圈过钱，现在要让人家给你们钱，好委屈呢，嘤嘤嘤~

这种流氓逻辑，风云君没喝酒都醉了。绵石投资的意思是，人家来资本市场就是搂钱的，钱我还没搂到就想让我分红，证监会你这不是“耍流氓”吗？

其实，绵石投资也不是没折腾过重组，只是未成功，绵石投资曾称“单方面”宣布与万达商业洽谈过借壳重组的事项呢，如果不是万达方一点不给面子的当众宣布绵石投资是单相思的话，说不定绵石投资已经做了点啥了。

既然被打脸，那借壳就可能不是真的，毕竟绵石投资一贯善于跟风热点蹭流量，不过俩涨停可是和人民币一样真。

说到跟风热点蹭流量，绵石投资从实际控制人到高管多数都有投行工作的经历，自然是深谙炒作之道和资本运作的套路。

二、多元化发展，重点就是一个“多”字

2005年，燕化高新（绵石投资曾用名）的主营业务开始转向房地产综合开发方向。

2010年，郑宽通过受让北京中北能能科技有限责任公司33.29%股权上位绵石投资的实际控制人，绵石投资也开始了多元化的旅程。

注意哦，是多元化，一定要“多”。如果不够多，就算我输。

　　至今日，上市公司的主营业务为以直接投资业务为主，包括对轨道交通用特种玻璃钢研发与生产企业的投资业务、其他直接股权投资业务以及房地产综合开发投资业务等。

翻译一下就是公司现在已经具备食品、在线教育、互联网金融和高铁概念啦！

1.食品概念：弃汉堡王娶关联企业

在房地产的黄金十年还未结束的时候，绵石投资就“成功”切入了食品领域，投资190万美元参与了汉堡王（北京）餐饮管理有限公司、汉堡王食品（深圳）有限公司两家投资企业的设立，持有汉堡王（北京）和汉堡王（深圳）各19%的股份。仅仅两年以后，2012年，绵石投资便将汉堡王的股权以570万美元的价格卖了出去。

千万不要以为绵石投资退出食品行业了，人家和北京思味浓那可是浓情蜜意着呢，为啥，因为这是和控股股东一起设立的公司啊。

2012年，绵石投资收购了北京思味浓剩余的股权，年报显示，北京思味浓餐饮管理有限公司 2012年司对合并报表损益影响值为-1,049.92万元。

2.互联网金融

最近市值风云乔迁，风云君昨晚与小伙伴一起用晚膳之时，听得老板讲述做P2P的业务员，他是这样形容的：“去年这时候，这楼里的人呐，就不能看见老头老太太，在三楼看见也得下来追老头老太太三条街”，老板形容得绝无半点夸张。

　　2014年，明着以解决“征信系统不完善，解决中小企业贷款难”等各种高大上的历史难题为己任，暗地里却圈到钱撒丫子就跑的P2P吹遍了一线城市的每个角落。资本市场聪明的人们也嗅到了钱的气味，绵石投资便是其中之一。

2014年9月，隆隆网还未投入正式运营的时候，就已经走出了如下行情，可谓是快人一步步入牛市。

　　2014年11月6日，绵石投资公告称公司控股子公司投资设立了名为“隆隆网”的P2B网站平台，前期主要为公司下属经营的融资租赁等业务提供融资服务。P2B和P2P虽然有所不同，但只是资金的用途不同。说句题外话，e租宝前期就宣称做的是P2B。

风云君未在年报中找到隆隆网的盈利状况，不过找到了做融资租赁的子公司的盈利状况。

　　虽不能说轻舟融资租赁亏损，隆隆网就一定亏损。不过当资金投向的项目无法盈利的时候，隆隆网的盈利状况总归是不乐观的。

3.高铁概念

关于高铁，领导人身体力行，让我们的高铁名扬海外。资本市场是一个多么见不得风吹草动的地方啊，最高级别的人物的一举一动都会被放大数倍。这就造就了南北车在合并成神车，不对，是中国中车之前的疯狂上涨。绵石投资的管理层们也敏锐得嗅到了商机。

2015年，绵石投资收购了青岛康平高铁科技（当时叫青岛康平铁路玻璃钢有限公司）49%的股份。康平铁科同样是中国中车看上的公司，不得不说，管理层的眼光很毒辣，搭上了高铁的概念。

不过，再大的概念也抵不过牛市结束这一个利空，绵石投资的股价并没有像南北车停牌合并之前那样疯狂上涨，而是随着股灾一路狂泻。

虽然没炒作上一把，不过庆幸的是，收购康平铁科（838564，OC）不到两年，康平铁科就准备IPO了，按照现在新股发行的速度和标准，独立上市应该是没什么问题。

然鹅，就在我们要替绵石投资高兴一把的时候，绵石投资要把康平铁科转让出去了。2017年5月2日，绵石投资与西藏康平签订《股份转让协议》，约定将其持有的康平铁科2,450万股、占其总股本14.96%的股份，以5,145万元的价格转让给西藏康平。

西藏康平是···

　　您没猜错！西藏康平的实际控制人就是上市公司的实际控制人郑宽先生，而且收购的价格仅比新三板市场的股价（按照5月15日的股价2元/股）高出10%。活脱脱的割股奉亲大戏呀，这个控股股东当得真成功！

除了以上概念，绵石投资还和在线教育概念搭边，再加上原有的房地产，绵石投资是不是打算集齐七个概念召唤神龙呢？

三、吝啬与豪爽，那得看对象

这么折腾都没把公司折腾亏损，风云君也是服气的。

公司虽然靠着房地产保持着盈利，对小散却无比吝啬，小散表示心塞塞，香菇。更让人心塞的是人家对自己人大方得很。

除了收购控股股东旗下的餐饮资产和把即将IPO的子公司的部分股权转让给控股股东，还包括一份逆天的股权激励计划。

　　没错，O元。绵石投资实施的股权激励计划这么劲爆！那对应的业绩考核指标是不是非常严呢？

第一个行权期业绩考核指标要求是：以2013、2014、2015三个年度归属于上市公司股东的、扣除非经常性损益的平均年度净利润为基准，2016年度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润，相对于前述三年平均业绩基准的增长率不低于8%。

2015年绵石投资由于计提了近1亿的资产减值损失使得业绩突降，拉低了三年扣非净利润的平均水平，完成指标变得so easy。

如果管理层能够完成业绩目标，是不是也能达到分红条件呢？如果侬们这样YY的话，侬们还是图样图森破啊，即便完成了指标，2016、2017年度扣除非经常性损益后的净资产收益率为也只有4.5%，虽然从严格意义上来说，这个指标和分红条件里的“加权平均净资产收益率（扣非）”并不等同，但也不会差太多啊。