浙报传媒将剥离新闻媒体资产 这家公司羡慕却难复制

2月16日，浙报传媒(8.55 +1.30%,买入)发布再次发布重大资产重组进展公告称，公司已明确本次拟向控股股东浙报传媒控股集团有限公司出售资产为新闻传媒类资产，目前公司正在加快推进中介机构尽职调查、审计评估等各项工作，将尽快明确重组方案，并在取得相关政府主管部门的前置审批后，及时申请公司股票复牌并公告。

据财新网此前报道，此次重组，浙报传媒将变更上市公司名称和主营业务，母公司将回购全部报纸业务。

浙报传媒2015年年报显示，其新闻传媒业务主要报刊为《浙江日报》、《钱江晚报》，数据显示上述两报营业收入分别为2.65亿元、4.94亿元。

而从浙报传媒业务板块情况看，2015年报刊发行收入3.52亿元，较上年减少9.57%，占浙报传媒总营收比重约10.31%，是比重第四大的业务。浙报传媒当年占比最大的业务为在线游戏运营收入，营收9.11亿元，占比26.71%。

浙报传媒从2013年开始转型，目前已经进入游戏、电竞、电商、养老和大数据等领域。作为最早进入资本市场的党报媒体，浙报对于政策风向上明晰的判断力和执行力一直都走在前列。

频频资本化运作，党媒中的“互联网公司”

浙报集团的资本化运作可以说是开始早、发展快、范围广。早在1999年，现任贵州省委书记、时任浙江日报报业集团社长的陈敏尔就提出了“传媒控制资本，资本壮大传媒”的发展思路，随之开始了一系列的资本化运作。

陈敏尔

2010年10月，浙报集团启动借壳计划，2011年5月获证监会重组委有条件通过，2011年9月成功登陆上海证券交易所挂牌上市。在浙报集团借壳ST白猫的上市过程中，浙报集团把下属全资子公司浙报控股拥有的报刊传媒类经营性资产置入ST白猫，占上市公司总股本的64.62%而成为第一大股东，开创了“采编经营两分开”媒体经营性资产上市的先河。

2012年，浙报传媒启动了通过非公开发行收购杭州边锋和上海浩方两家游戏公司的项目。这笔价格高达32亿元的交易，使浙报从陈天桥手里拿到了“盛大网络非常优质的资产”。按照杭州边锋、上海浩方2012年预测净利润计算，收购市盈率15倍。边锋浩方平台运营各类棋牌游戏近600款，占据全国棋牌产品种类的80%以上。

浙报传媒这一“资本游戏”令外界费解，这步棋与传统的报业升级转型思维完全不同。不过，就当下而言，比较成熟的盈利模式便是网络游戏。这又是众多互联网巨头的重要利润来源。以网易今日公布的2016年四季报为例，营收121亿元，净利润同比增长70%，其中，在线游戏服务净收入为89.59亿元，同比增长62.8%。

在此之后，浙报传媒于2015年启动非公开发行工作，拟募集资金20亿元，用于建设“互联网数据中心和大数据交易中心”项目。

2008年，浙报新掌门人高海浩上任后掀起了了浙报的转型浪潮。浙报先后与阿里巴巴共同推出新媒体《淘宝天下》、收编胡舒立团队创办财新传媒以及重组求是杂志旗下的红旗出版社。随着资本化运作的进一步加深，其涉及的面也更加广泛。

浙报传媒旗下还有三个文化产业基金：一是主打PE投资的新干线，其关注节能环保、信息技术、海洋新经济（爱基,净值,资讯）等领域，其投资的大立科技(10.37 +4.43%,买入)、亚厦股份(5.52 -2.13%,买入)等已成功上市；二是专注数字电视、影视、大数据、新媒体和互动娱乐等文化产业的东方星空，成功投资了华数传媒(8.81 +3.04%,买入)、宋城演艺(28.55 -0.17%,买入)、随视传媒、唐人影视、铁血科技、缔安科技等数十个项目；三便是关注早期创业项目的传媒梦工场。

重IP、重流量，“不重主业”的上市公司

2016年8月，浙报传媒新媒体孵化基地亮相，现场还宣布已主办多届的新媒体创业大赛开幕。这一孵化基地是在其原有的传媒梦工场的基础上打造的新品牌，主要关注移动互联网、文化创意、大数据等与互联网相关的早期项目。

作为一家传媒上市公司，浙报传媒更擅长在内容或者说文化产业的资本运作来维持其市值，给人的感觉越发像是一家互联网公司。

浙江日报报业集团社长、浙报传媒董事长高海浩曾谈到，“外界看我们不按常理出牌，实则是谋定而动、顺势而为，水到渠成、果熟蒂落，需求必然，探索必然，责任必然。”

浙报传媒此次出售新闻传媒类资产，可看做是其资本化运作的又一大步。值得注意的是，公告明确交易对象为浙报传媒控股股东浙报传媒控股集团有限公司。不难发现，考虑到浙报传媒的党报性质，其新闻传媒类资产具有一定的特殊性，通过与其控股股东交易，更有利于其后续的改革推进。

国家行政学院高级经济师郭全中认为，由于此前的浙报传媒具有很强的意识形态属性，实际控制人必须绝对控股，这在很大程度上制约了浙报传媒的资本运作空间。而剥离了意识形态属性强的报业资产后，有可能在这方面突破，将极大提升浙报传媒的资本运作空间。

打造传媒文化“金字塔”，可羡慕而难复制

众多传统媒体自认为是事业单位，最多采取一些企业化管理以应对媒体变革。而浙报传媒则一方面坚持党报一以贯之的意识形态路线，另一方面则大力推动资本化运作，探索互联网公司的商业模式。

2014年，浙报传媒实现营业收入30.66亿元，同比增长27%；归属于上市公司股东的净利润5.17亿元，同比增长26%。

2015年，浙报传媒营业收入达到34.58亿元，净利润6.1亿，同比增长17.92%。

其2016年中报显示，营业收入14.82亿元；归属于上市公司股东的净利润3.05亿元，比上年增长7.77%。

浙报传媒涉猎面众多，还包括进军二三线城市的房地产市场、搭建老年产业平台以及涉足公共卫生信息和签证业务等等。正如高海浩所言，“在互联网时代，我们正在打造全新的传媒文化“金字塔”，基础和主干是面向大众的文化服务，塔尖则是主流媒体的价值传播。”

对于众多传统媒体而言，浙报的市场化路径确实令人羡慕不已。一系列看似可以复制的市场化举措，在当前的报业生存环境中，并不见得能够复制下来。

除了浙报传媒，众多报业集团也在积极进行资本化运作。最具有借鉴意义但依旧难以复制的非上报集团莫属。上报集团除了坐拥澎湃、界面、上海观察三大标杆型媒体项目外，还有20亿的八二五新媒体产业基金蓄势待发。南方报业也在2016年先后成立了规模100亿的南方媒体融合投资基金和广东省新媒体产业基金成立。

报业转型也或许像上报集团掌舵者裘新所说，“如果把转型比作一场爬坡，最艰难的往往不是开头，也不是最后，而是在爬坡的当中。我们现在恐怕正是处于这样一个位置。”浙报传媒此番剥离新闻媒体资产，更像是爬坡过坎中的一次“清理包袱”。