被新冠吊打的行业，中国式巴菲特们疯狂抄底，中国国旅被买8个亿

中国国旅2020年一季度业绩的思考，向中国式巴菲特陈发树先生致敬

今天中国国旅公布了2020年的一季度业绩报告，如图：

从报表来看，收入端减速44%，而中国国旅也直接变成了亏损股。单季度亏损1.2亿元，现金流快速恶化，经营活动现金流净额为-7.4亿元。符合我前期的判断。

中国国旅业绩亏损也可以说是符合市场的预期。原因是

疫情导致主要收入端机场店损失惨重，特别是境外客流损失重大。我前期也咨询过公司是否可能和机场申请免收租金，得到的回复是在积极和机场沟通，后来，机场和国旅都没有进行公告，看来免租金没戏了。从一季度报告来看，基本得到证实。

从数据上看，收入端下滑接近44%，但是销售费用减少不到16%，体现出机场等强势渠道的定价权，尽管机场人流已经受到影响，但是租金依然不能等比减少，导致了国旅亏损。

整个2020年，我对中国国旅个人都是比较谨慎不乐观的。

因为目前中国国旅的主要收入来源还是机场等渠道的出入境客户，而此次疫情的发展广度很深，目前来看，美国，英国等国家的处理疫情的力度远低于中国，整个国家的发展方向开始走向全民免疫的方向，这个是很可怕的，会深远的影响国际旅游业，我们中国人都是没有免疫力的，将来境外完成了全民免疫，中国人不免疫，去了，感染几率极大，回来以后，强制隔离，又得14+14天，这种背景下，旅游客源损失将是深远的，绝非1年时间就能恢复。

本次财报的亮点：

中国式巴菲特投资人陈发树先生在一季度斥资接近8亿，大举抄底，中国国旅，向陈先生致敬，毕竟陈先生这种规模的投资者，追求的不是收益率高低，而是确定性，一年不行，可以等两年，两年不行可以等三年，疫情只要有最终的解决方案。而中国国旅也一定最终可以新高。本人对陈先生表示敬佩。

PS:我个人保持言行一致，国旅首次看空后，卖出后，从未回补，也没有参与抄底。没有利益相关