美联储利率决议出炉在即！投行观点大汇总

美联储将于北京时间周四(10月31日)凌晨02:00公布利率决议，投资者预期降息25个基点的可能性为94%，与美联储在今年7月和9的月降息幅度一致。随后02:30，美联储主席鲍威尔召开新闻发布会。

聚焦鲍威尔讲话鹰鸽状态

TIAA Bank的Gaffney表示，问题在于，美联储主席鲍威尔将在多大程度上强调全球经济成长放缓——如果他真的强调这一点，市场会认为利率可能进一步下调，从而提振金价。

加拿大皇家银行财富管理董事总经理George Gero称，看涨黄金的理由依然未变，金价在未来一个月左右可能在1485-1525美元的宽幅区间波动。

投资者将关注美联储为期两天的会议结果，如果美联储暗示不愿进一步降息，美元可能上涨。道明证券驻多伦多的北美外汇策略主管Mark McComick预计将是鹰派反应，美元将可能走强。鉴于市场正预期美联储将在未来几个月支撑经济，认为美联储暗示稍做喘息将会加强美元整固，特别是兑已受英国脱欧乐观人气驱动的欧元和英镑。

10月18日，美联储副主席克拉利达的态度出现转变，称国内经济状况良好的同时面临“显著”风险，并将采取适当行动维持经济增长。

美国国内经济形势多有喜人之处，但也有风险，国外的疲软已经打击了制造业，将波及更广泛的美国经济。全球增长预期持续出现下调，全球通缩压力给美国通胀前景蒙上了阴影。国际贸易问题打击了全球制造业，预计美国经济增长将在下半年放缓，因此她表示对10月降息持保留态度，这是美联储进一步转鸽的最新信号。

克拉里达的讲话与最近几周其他美联储官员的论调遥相呼应。总体而言，他们认为美国经济基础稳固，劳动力市场保持坚挺，通胀率较低，经济持续而温和增长的前景保持不变。尽管如此，决策者也对全球经济放缓表示担忧，而且在观察制造业和出口减速是否开始对整体经济产生影响。

芝加哥联储主席埃文斯

在芝加哥举办的“美联储聆听”活动中指出，美联储应该研究在不引发不必要的通货膨胀的情况下失业率可以降至多低的水平。

尽管一段时间以来我们已经低于对自然失业率的传统估计值，但工资增长一直相当温和。这表明，至少失业率并没有低于自然失业率太多，以至于通胀过高是迫在眉睫的威胁。

埃文斯认为政策可能现在处于有利位置，美联储可能想要再次降息以应对风险。存在一定的风险，即经济将难以克服所有不确定因素，否则可能会遭受意外的下行冲击。现在需要更多的宽松政策，以便为这些潜在事件提供进一步的风险管理缓冲。

值得注意的是在9月ISM制造业数据公布前埃文斯曾直言应当暂缓降息，随着持续走坏的制造业PMI数据公布，埃文斯的立场再次改变。

两位官员希望避免再次降息

美联储卡普兰：面对贸易不确定性，美国经济状况“脆弱”

达拉斯联储主席卡普兰上周五在华盛顿表示：“在7月和9月这个阶段，我非常强烈感觉我们应该采取行动。但此时此刻我更加犹豫是否应行动，或者我应该花更多时间，我们还有12月会议，这是我在10月会议之际要做的判断。”

卡普兰表示美国经济处于“脆弱时期”，重申预计美国明年GDP增速将从今年的2%放缓至1.75%。主要担忧的是贸易争端的影响，以及无法免遭全球增长放缓的冲击。需要注意的是，卡普兰今年没有投票权。

美联储乔治：降息可能会增加金融风险

美国堪萨斯城联储主席乔治认为，现在为了防范经济增长风险而降低利率，也可能导致过热，并在债务水平居高不下的情况下危及金融稳定，可能在以后造成经济伤害。

乔治在丹佛出席堪萨斯城联储共同主办的一次能源会议并发表讲话说：“在经济周期的这个阶段，美联储抵消金融稳定副作用的能力似乎有限。”

在过去两次会议上，乔治都不同意联邦公开市场委员会降息25个基点。她的言论暗示，如果在持续的贸易争端和全球疲软的情况下，美联储在10月30日如市场预期连续第三次下调利率，她可能会再次表示异议。

美联储主席鲍威尔曾表示，经济状况良好，但面临越来越大的风险，将逐次会议决定行动。乔治将政策辩论归结为赞成风险管理方法的人(倾向于避免潜在的下行风险)对阵赞成数据依赖的人(依靠新近报告调整对最可能结果的预测)。

尽管风险管理阵营强调通货膨胀低于美联储2%的目标，乔治表示她“想到降息意在提振需求、鼓励冒险和杠杆，”这在经济扩张的第11年可能代价高昂。

由于劳动力市场吃紧以及财政刺激措施的影响逐渐减弱，今年美国的增长已放缓至2%左右。这两者都是预料之中的，因此，这种放缓对决策者来说不应奇怪。如果出现下行风险并影响前景，她愿意调整其政策观点。

美联储官员鹰鸽态度一览